4.4 Außenfinanzierung

Eigenfinanzierung

Rechtsformen (nicht KR)

→ Einzelkaufmann, OHG, KG, GmbH, AG

→ Folie 23

Eigenfinanzierung ohne Börsenzugang (nicht KR)

Einzelunternehmen → Eigene Einlage, Selbstfinanzierung

OHG → Eigene Einlage, Aufnahme weiterer Unternehmer

KG → Eigene Einlage, Aufnahme weiterer Unternehmer

GmbH → Eigene Einlage, Aufnahme weiterer Gesellschafter

→ Folie 24

Kapitalerhöhung an der Börse → AG

ordentliche Kapitalerhöhung

genehmigtes Kapital

Ermächtigung vom Vorstand

Bedingtes Kapital

Wandel- und Optionsrechte

Preisspanne neuer Aktien

Untergrenze: Unterpariemission ist verboten (unter Nennwert)

Obergrenze: Börsenkurs für Altaktien

→ Im Ergebnis: Ausgabekurs < Börsenkurs der Altaktien→ Bei einer Kapitalerhöhung haben bisherige Aktionäre ein Bezugsrecht im Verhältnis. Diese Teilnahme an der Kapitalerhöhung behält die aktuelle Marktstruktur herbei.

Beispiel: Ein Aktionär hält vor einer Kapitalerhöhung 30% der Aktien. Durch das Bezugsrecht erhält er die Möglichkeit seinen Anteil bei 30% zu halten, indem er zukauft.

Ermittlung des rechnerischen Werts des Bezugsrecht

Kapital: 10 Mio.

Nominalwert: 1€

Kurs: 200€

Kapitalerhöhung: 2 Mio. junge Aktien

Ausgabekurs: 170€ / Aktie

→ 5 Alte Aktien (5 Bezugsrechte) berechtigen zum Kauf von einer neuen Aktie

vorher: 1 Aktie a 200€

nachher: 1 Aktie a 195€ + Wert des Bezugsrechts 5€

→ Sinken des Börsenkurses nach Kapitalerhöhung → Verwässerungseffekt (umso höher die Kapitalerhöhung, je niedriger der Ausgabekurs der neuen Aktie)

Fremdfinanzierung

Langfristige Kredite

→ Folie 26

nicht klausurrelevant 🎉💃

Lieferantenkredit

→ nicht klausurrelevant 🎉💃

Factoring

→ Folie 37

→ nicht klausurrelevant 🎉💃

Leasing

Operate Leasing

kurzfristig kündbar

normale Mietverträge

Finanzierungsleasing

Abschluss über längeren Zeitraum

Leasing-Geber → Zurechnung→ normaler Mietvertrag

Leasing-Nehmer"Im Ergebnis kreditfinanzierter Erwerb eines Wirtschaftsgutes"→ Verkauf in Ratenzahlung